MTY FOOD presenta los resultados del Q1 de 2025
La empresa canadiense de restauración MTY Food Group 🍔🍕🍣ha presentado los resultados del Q1 con unos beneficios reducidos por la debilidad del dólar canadiense respecto al dólar americano.
La empresa de restauración canadiense presenta los resultados del primer trimestre del año, con una fuerte caída de los beneficios.
Esto se explica debido a una pérdida significativa por el tipo de cambio, como resultado de un dólar canadiense más débil en relación con el dólar estadounidense
Sin embargo, la empresa ha aumentado la generación de caja por acción un 23%, aumentando fuerte la caja de la empresa.
Continúa con recompras, donde ha reducido un 5% de las acciones en circulación durante el último año, y dividendos.
¿Cómo se lo tomará el mercado? ¡Vamos a analizarlo! 📡
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**Añadir que ninguna de las ideas que compartamos mediante este canal son una recomendación de compra o de venta, el objetivo es puramente informativo y no debe ser tomado como consejo de inversión. Cualquier acción que tomes como resultado del análisis en este sitio es responsabilidad última tuya. El equipo de Aldea Value no se responsabiliza del uso inadecuado de dicha información.
Comparamos los datos de 2025Q1 vs año anterior (miles $🇨🇦):
➡️ Revenue $284,8M vs $278,6M (2% Y/Y)
➡️ Normalized Adjusted EBITDA $60,2M vs $59,5M (1% Y/Y)
➡️ FCF $43,5M vs $36,9M (17.9% Y/Y)
➡️ FCF per share $1,87 vs $1,52 (23% Y/Y)
➡️ EPS diluted $0,07 vs $0,71 (-90.1% Y/Y)
➡️ La caída de beneficios se debe al ajuste por los tipos de cambio ($🇨🇦 más débil respecto $🇺🇸)
➡️ Las ventas crecen ligeramente, mientras que el FCF por acción se dispara
➡️ Normalizando datos, aumenta el EBITDA y los beneficios por acción
➡️ Caen las ventas en tienda en 🇨🇦 y aumentan en🇺🇸
➡️ En ambos países aumentan las ventas totales y las ventas digitales 🇨🇦 🇺🇸
➡️ Se consolida el crecimiento de las ventas digitales por encima de las ventas físicas
➡️ Same-Store Sales vuelven a caer en todas las regiones
✳️🇨🇦-0,4%
✳️ 🇺🇸 -2,2%
✳️ 🌎 -3,5%
➡️ Quick y fast casual bajan en todas las regiones 🇺🇸 🇨🇦y 🌎
➡️ Por el contrario, Casual aumenta en todas, por lo que se ve una tendencia clara en occidente hacia este tipo de restaurantes (superior en precio a las otras dos categorías)
➡️ Han abierto 70 locales (vs 75 del 2024Q1)
➡️ Han cerrado 102 locales (vs 79 del 2024Q1)
➡️ Este Q no han adquirido locales
➡️ -32 locales QoQ ❌
➡️ Tras el cambio de tendencia del anterior Q, vuelven a las pérdidas netas.
Capital allocation:
➡️ Recompra (y cancelación) de 287.400 por $13,8M
➡️ Últimos 12 meses 1.123.500 acciones por $51,9M, aproximadamente un 5% del total
➡️ Dividendo trimestral de 0,33 por acción 🪙
➡️ Caja de $68,8M (+$18,4M QoQ) y deuda de $711,9M (+$5,3M QoQ)
CONCLUSIONES
❌ las ventas same-store siguen decreciendo.
❌ Fuerte impacto del tipo de cambio.
❌ Se vuelven a reducir el número de locales.
❌ Mucho tiempo sin M&A
✅ Buena generación de caja
✅ Vuelven al crecimiento orgánico de ventas
✅ Han reducido un 5% de las acciones en circulación durante el último año y continúan recomprando.
✅ El Capital allocation sigue siendo bueno: reducen pagos de intereses, buen ritmo de recompras y aumento del dividendo. A esperar alguna oportunidad de M&A
EARNINGS CALL
Resiliencia en un entorno macroeconómico incierto: Eric Lefebvre, CEO, resumió el primer trimestre como un periodo de resiliencia, con MTY y sus franquiciados ejecutando bien a pesar de los vientos en contra del mercado.
Estabilidad en las ventas mismas tiendas: Ajustando por el día extra del año bisiesto anterior, las ventas mismas tiendas se mantuvieron en gran medida estables a pesar de las significativas disrupciones climáticas. El impacto del día extra se estima en poco más del 1% negativo, lo que llevaría las ventas mismas tiendas a territorio positivo en Canadá.
Fuerte crecimiento en ventas digitales: Las ventas digitales aumentaron un 7% en el primer trimestre y ahora representan el 22% de las ventas totales. El ticket promedio de las ventas digitales es significativamente mayor que el de las ventas no digitales.
Disminución neta de ubicaciones, pero sólida cartera de proyectos: Se abrieron 70 ubicaciones y se cerraron 102, resultando en una disminución neta de 32. Sin embargo, la cartera actual es sólida, con más de 100 ubicaciones en construcción, lo que anticipa una mejora en el ritmo de aperturas en el segundo y tercer trimestre. MTY mantiene su compromiso de lograr un crecimiento neto de ubicaciones en el futuro.
Sólidos resultados financieros: El EBITDA ajustado normalizado aumentó modestamente a pesar del impacto negativo del año bisiesto y los vientos en contra en EE.UU. Los márgenes se mantuvieron estables en todos los segmentos. Los ingresos del sistema crecieron un 2.5% interanual y los ingresos de la compañía aumentaron un 2.2%.
Fuerte generación de flujo de caja libre: El flujo de caja generado por las actividades operativas fue de $58.5 millones, un aumento del 9% interanual, y el flujo de caja libre neto de pagos de arrendamiento fue de $43.5 millones, un aumento del 18% interanual.
Retorno de valor a los accionistas: MTY recompró casi 300,000 acciones durante el trimestre y 1.1 millones de acciones en los últimos 12 meses, representando un 4.6% de su capital flotante al inicio de ese periodo. También pagaron $7.7 millones en dividendos.
Saludable posición de liquidez: La compañía finalizó el trimestre con $68.8 millones en efectivo y una deuda neta de $643.9 millones. El ratio de deuda a EBITDA de aproximadamente 2.5x proporciona flexibilidad para futuras adquisiciones.
Monitoreo activo de los aranceles: MTY está monitoreando de cerca la situación de los aranceles y está preparando planes de contingencia para mitigar posibles impactos en su cadena de suministro tanto en EE.UU. como en Canadá. La cadena de suministro de EE.UU. se considera algo más aislada debido a su mayor enfoque doméstico.
Prioridad en adquisiciones estratégicas y recompra de acciones: La prioridad sigue siendo adquirir buenas compañías y conceptos, pero la recompra de acciones se considera una forma altamente aditiva de utilizar el capital dada la cotización actual de las acciones.
Persistencia del consumidor: A pesar del "ruido" en los medios, no se ha observado un cambio material en el comportamiento del consumidor, aunque Canadá se percibe como un territorio más fuerte que EE.UU. en este momento. Los conceptos de casual dining están teniendo un buen desempeño,
Fuerte sentimiento de los franquiciados y sólida cartera de nuevas aperturas: El sentimiento entre los franquiciados se describe como normal, preocupados por la rentabilidad debido a la incertidumbre, pero su rentabilidad aún no se ha visto afectada significativamente. La cartera de nuevas tiendas es muy sólida.
Estrategia de M&A agnóstica: MTY sigue siendo en gran medida agnóstica en cuanto a geografía y tipo de restaurante, pero con un enfoque principal en modelos de franquicia y menos interés en cadenas de tiendas corporativas.
Cierres de tiendas en el primer trimestre: Los cierres en Canadá se vieron afectados por la bancarrota de los teatros Guzzo, que impactó a la cadena TCBI. El primer trimestre históricamente tiene un mayor número de cierres.
Disminución prevista en el gasto de capital (CapEx): Se espera que el CapEx en 2025 sea materialmente inferior al de 2024 debido a la finalización de ciertos proyectos de construcción y a la falta de intención de construir nuevas tiendas corporativas, aparte del nuevo prototipo de Famous Dave's.
Venta selectiva de tiendas corporativas: MTY tiene previsto realizar ventas selectivas de algunas de sus tiendas corporativas, especialmente en el segmento de casual dining en EE.UU. El aumento de tiendas corporativas se debe principalmente a la recuperación de ubicaciones de Papa Murphy's para su refranquiciamiento.
Ofertas de valor esenciales para todas las marcas: Todas las marcas, tanto en EE.UU. como en Canadá, necesitan tener ofertas de valor para atraer a los consumidores.
Situación laboral estable: No se perciben desafíos laborales significativos en este momento.
Y esto ha sido todo por ahora! But we will meet again
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