Nagarro presenta los resultados del Q3 de 2024
La empresa IT presenta resultados en medio de los rumores por la OPA ¿despejarán dudas respecto a esta operación y el futuro de la empresa?
Los resultados van en línea con lo esperado y lo anunciado previamente o incluso ligeramente mejor.
Anuncian, de forma un tanto peculiar, que no darán previsiones más allá de 2024 y que “las estimaciones de consenso de los analistas financieros que cubren Nagarro sobre los ingresos y beneficios futuros son actualmente una estimación razonable”.
Sigo viendo como una contradicción que, tras comentar en agosto que empezaban a ver una recuperación de la demanda, lo siguiente que han hecho ha sido anunciar una bajada del guidance y despedir trabajadores (rompiendo con la máxima anterior de mantener empleados para el futuro aumento de la demanda).
Nada nuevo sobre la OPA y no responden preguntas al respecto en la call.
¿Despejaremos dudas sobre el futuro de la empresa? ¡Vamos a analizarlo!📡
Resultados vs 2023Q3:
➡️ Revenue $243M vs $224M (3,7% Y/Y)
➡️ Adjusted EBITDA $34,6M vs $32,0M (8,1% Y/Y)
➡️ Gross Profit Margin 31,5% (cambio de formato) (+350 bps Y/Y)
➡️ Adj.EBITDA Margin 14,3% vs 13,7% (+60 bps Y/Y)
Mantienen un ligero crecimiento y mejora de márgenes 📈
➡️ Tras aumentar empleados en Q2, fuerte caída en este trimestre
➡️ Es el número más bajo de empleados desde el Q2 de 2022
Vamos con más datos:
➡️ Clientes > €1M pasó de 176 a 186 YoY (+2 QoQ)
➡️ La compañía disminuyo 363 empleados
➡️ Se redujo el factoring en €1,5M
➡️ Net promoter Scores 59 y CSAT 91,0% (más bajos de la serie ⚠️)
➡️ Crecen en todos los mercados geográficos, menos resto del mundo 🌍
➡️ Por sectores, crece principalmente en sector público🏥🏫 y retail 🏪
➡️ La concentración de los principales players se mantiene
➡️ Se reducen QoQ los ‘Days of Sales Outstanding’ de 87 a 86 (hace un año 79)
➡️ FCF en Q3 de récord con €24,3M
➡️ CFO de récord con €37,2M (- factoring)
➡️ En Q3 Ouflow de €1,4M en investing activities y €11,8M en financing activities (arren., int. y amor.)
➡️ €141M de caja
➡️ Los costes de capital humano crecen un 3,8% 👨💻
➡️ Los EPS pasan de €0,94 a €0,96
Outlook y OPA
➡️ El outlook para 2024 fue modificado el día 15 de octubre.
➡️ No dan previsiones más allá de 2024.
➡️ Respecto a la OPA, nada nuevo.
El nuevo Outlook y la OPA ya lo comentamos en este artículo
CALL
Lo primero es que no aceptan preguntas al respecto de OPA, por lo que la mayor duda de estos resultados no vamos a poder descifrarla a partir de esto 🤣.
En segundo lugar, explican que es el periodo más largo con una demanda baja que recuerdan y por eso les hace ser poco predecibles sobre como evolucionará a futuro.
A causa de esto, consideran que ante la dificultad para hacer previsiones, los analistas que tienen una visión más amplia sobre el desarrollo futuro de mercado pueden hacer estimaciones iguales o más válidas que las suyas.
A mi forma de verlo, creo que esto es una forma de decir que, antes de volver a fallar ellos en las estimaciones y llevarse un palo del mercado, es mejor que fallen los analistas externos y recaiga sobre Nagarro el no cumplimiento de las expectativas de los inversores.
Aunque dicen que en 2025, cuando tengan una mejor visión del mercado, darán una estimación para el año.
Finalmente, otro aspecto que tratan es la caída de la valoración de los consumidores medida a través del NPS. Reconocen que están analizándolo.
CONCLUSIONES
✅ Resultados en línea de lo esperado o incluso ligeramente mejor de lo esperado
✅ Ligero crecimiento y mejora de márgenes
✅ Reducen el factoring y mejoran la generación de caja
❓Reducen empleados (algo contradictorio cuando esperan recuperar la demanda)
❌ Ocultismo con la OPA y contradicciones que ya hemos explicado respecto a la demanda
¡Y esto ha sido todo por ahora! but we will meet again
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